インフレ低下とまちまちの経済状況の中、日銀は基準金利を据え置く可能性が高い。世界経済と政治の不確実性により日銀は警戒を強めている。現在、日銀は 2025 年第 1 四半期に基準金利を引き上げると予想しています (以前は 2024 年第 4 四半期)。米ドル/円の下値リスクは、政策誘導における予期せぬ調整によって生じる可能性があります。スタンダード・チャータードのエコノミスト、チョン・フン・パーク氏とニコラス・チア氏は、米ドル／円が160円に向けて急激に上昇すれば、日銀に早期の引き締めを求める声が高まる可能性があると指摘する。
日銀は今のところ様子見モード
「我々は、日本銀行（日銀）が10月31日の会合で基準金利を据え置くと予想している。 経済データ そして世界的な不確実性。市場は年内か来年初めに利上げを予想しているが、日銀は当面利上げを見送り、国内および世界の経済情勢を見極める時間が増える可能性が高い。現在、日銀は 2025 年第 1 四半期 (以前の 12 月と比較) に基準金利を引き上げ、続いて 2025 年第 3 四半期 (以前は 2025 年第 4 四半期) に追加利上げを行い、2025 年末までに基準金利は 0.75% まで上昇すると見られています。私たちは中立金利を0.75%から1%程度の水準と見積もっています。」
「国内と世界の経済指標が混在しているため、日銀は当面の政策変更には消極的だろう。国内景気の回復は堅調な個人消費と賃金上昇に支えられているが、輸出の低迷と世界的な不確実性に対する懸念が重しとなっている」日本。 返品。中銀は安定を優先する用意ができているようで、決定的な行動に出る前に、世界情勢、特に米国の状況がさらに明確になるまで待つことを選択しているようだ。我々は、日銀が次回会合でも緩和的なスタンスを維持し、経済が外部ショックを吸収し、賃金上昇がインフレ傾向をさらに強固にする余地をさらに与えると予想している。
「石破茂首相率いる日本の与党自由民主党（自民党）と連立パートナーの公明党は、衆議院選挙で2009年以来初めて過半数を確保できなかった。この変化は石破氏にとってさらなる課題をもたらしており、石破氏のリーダーシップや防衛費や地域成長などの政策目標は現在、不確実な見通しに直面している。また、連立与党の観点から見て不利な選挙結果は、今後の日銀政策正常化の道を妨げる可能性が高い。自民党はその立場を安定させるために、福祉支出や減税などのよりポピュリズム的な政策に訴える必要があるかもしれない。」