金価格は2,600ドルを超えて安定、上昇余地は限定的とみられる

• 火曜日の金価格は上昇したが、その後に続く強い買いは見られなかった。
• FRBのタカ派的な動きは米ドルにとって追い風となり、貴金属の価格を制限している。
• 地政学的な緊張と貿易戦争への懸念がXAU/USDシェルターを支援するはずだ。

金価格（XAU/USD）は火曜日のアジアセッション中に一部の押し目買いを引き付け、3日ぶりの高値からの一晩での小幅な反落を止めたが、大幅な上昇は見られにくいとみられている。米連邦準備制度理事会（FRB）のハト派的な見通しを背景に、米ドル（USD）は先週付けた2年ぶりの高値付近で堅調に推移している。さらに、2025年にFRBの利下げペースが鈍化するとの見通しが引き続き米国債利回りの上昇を支援し、金属不屈のイエローにとって逆風となる可能性がある。

さらに、株式市場をめぐる全般的に明るい傾向が、安全な資産である金価格の上昇を制限する要因となる可能性があります。一方、基本的な背景は弱気のトレーダーに有利に傾いているようで、XAU/USD にとって最も抵抗が少ない経路が弱気であることを示唆しています。とはいえ、ロシアとウクライナの間の長期化する戦争や中東の緊張に起因する根強い地政学的リスクと、米国ドナルド・トランプ次期大統領の関税計画への懸念が貴金属を支援する可能性がある。

ファンダメンタルズ指標が混在する中、金価格は短期的に確固たる方向性を欠いている

• FRBは先週、2025年に追加利下げの見通しを弱め、金融政策の転換を示すとともに、次のトランプ政権下での政策変更の可能性についての不確実性を強調した。
• 指標となる10年米国債の利回りは月曜日に5月以来の高水準に上昇し、米ドルは先週付けた2年ぶりの高値付近で安定しており、利回りのない金価格の上値は限定されるだろう。
• イスラエル国防軍（IDF）は火曜日、イスラエル軍が包囲している北部で攻撃を続けている中、イスラエル中南部でサイレンが鳴り、イエメンから発射された飛翔体が迎撃されたと発表した。
• ロシア軍はウクライナの2つの村を占領し、ドネツク地域で着実に前進している。ドナルド・トランプ次期米大統領は、ウクライナのウォロディミル・ゼレンスキー大統領に対し、停戦を検討し、ロシア軍が占領している領土を放棄するよう求めた。
• トレーダーらは現在、リッチモンド製造業指数の発表を心待ちにしているが、この指数は米国債利回りとともに米ドルの重しとなり、クリスマスを前に比較的流動性が低い中、何らかの刺激となるだろう。

時間足チャートで弱気の旗が形成される中、金価格は脆弱に見える

テクニカルな観点から見ると、最近の月間安値からの上昇チャネルに沿った回復は、時間足チャートで弱気のフラグパターンを形成しています。さらに、日足チャートのオシレーターは依然としてマイナス領域にあり、金価格の抵抗が最も少ない経路が下降していることを示唆しています。そうは言っても、さらなる下落に備える前に、現在 2,605 ドルから 2,600 ドルの範囲にあるチャネルサポートを確実に下回るのを待つのが賢明でしょう。

その後の値下げにより、金価格は先週付けた2,583ドル付近の月次底値に戻る可能性がある。一部のフォローアップ売りは弱気派の新たな引き金と見なされ、心理的マークである2,500ドルに向かう途中の2,537ドルから2,536ドル付近の11月月次スイングに向けての下落の準備を整えるだろう。

一方で、月曜日に接触した複数日の最高値である2,633ドルから2,634ドルの領域は、上昇チャネルの上端に近く、当面の健康にとって障壁として機能し続ける可能性がある。これを超えて強さが持続すれば、ショートカバーが起こり、金価格が2,654～2,655ドルの領域に上昇する可能性がある。後者は重要なピボットポイントとして機能するはずで、これが断固として承認されれば、短期的な下値バイアスが打ち消され、2,700ドルの回復に向けてさらなる上昇への道が開かれることになるだろう。