- 米国の労働市場の好調が続いていることから、2025年には連邦準備理事会がより制限的な政策方針をとるとの期待が高まっている。
- 米国債利回りの上昇が世界の資本を引き寄せ、投資家が米ドルに集まり、米ドル指数が新たなサイクル最高値を更新している。
- 市場ではインフレ懸念が根強いため、FRBは今月も金利レンジを4.25％─4.50％に維持し、追加利下げは延期すると予想されている。
米国 ドルインデックス 通貨バスケットに対する米ドルの価値を測定するDXY（DXY）は、月曜のほぼすべての主要G20諸国に対して5回連続の上昇を記録した。最新の米国雇用統計を受けて、市場は2025年により制限的な連邦準備理事会（FRB）政策へのリバランスを進めている。
DXYは一時110.00に到達し、グリーンバックが堅調により強気のレベルを維持しているため、これらの上昇レベルでの保ち合いを模索しています。 非農業賃金 先週金曜日の（NFP）統計と、先週の議事録での見通し緩和に対するFRBの慎重なアプローチ。
日次ダイジェスト市場の動き：堅調なNFPレポートを受けて米ドルは上昇
- 堅調な米国経済指標とタカ派のFRB当局者がドルをサイクル最高値に押し上げ続けており、12月の堅調なNFP統計は労働市場の回復力を浮き彫りにしている。
- １２月の非農業部門雇用者数は２５万６０００人増とコンセンサスの１６万人を上回り、失業率は４．１％に低下した。賃金インフレ率は前年比 3.9% に若干低下しました。
- ニューヨーク連銀のナウキャストによると、第4四半期のSAAR成長率は先週の1.9％から2.4％となり、第1四半期の予想は2.2％から2.7％に上昇した。アトランタ連銀のGDPNowモデルは第4四半期の2.7％付近を追跡している。
- 政策当局者らが労働市場と2025年までの成長の勢いが継続することを理由に、追加緩和の緊急性が低下していると指摘する中、FRBは今月金利を据え置く予定だ。
- 今週は12月の消費者物価指数の発表が予定されており、その結果は市場価格の動向とFRBの金利予想を左右することになる。
DXYテクニカル見通し：指数は110.00に近づき、買われ過ぎのシグナルが点滅
米ドル指数は2022年11月以来の高水準に上昇し、一時110.00レベルを試した。モメンタム指標は買われすぎの領域に近づいており、近くでブレイクまたは安値に戻る可能性を示唆しています。それでも、好調な雇用統計とFRBのタカ派的なバイアスが米ドルの強気軌道を強めている。利益確定の動きが強まれば、108.50-109.00付近にサポートが出現し、上昇トレンドのバッファーとなる可能性がある。
非農業賃金に関するよくある質問
非農業部門雇用者数 (NFP) は、米国労働統計局の月次雇用報告書の一部です。非農業部門給与計算コンポーネントは、農業産業を除く米国での前月の雇用者数の変化を具体的に測定します。
非農業部門雇用者数は、FRBが完全雇用と2％のインフレ促進という使命をどの程度うまく果たしているかを示す指標となるため、FRBの決定に影響を与える可能性がある。 NFP の数値が比較的高いということは、より多くの人が働き、より多くのお金を稼ぎ、したがっておそらくより多くの支出をしていることを意味します。一方、非農業部門雇用者数の結果が比較的低いということは、人々が仕事を見つけるのに苦労していることを意味している可能性がある。 FRBは通常、低失業率による高インフレに対抗するために金利を引き上げ、停滞する労働市場を刺激するために金利を引き下げる。
非農業部門賃金は一般に米ドルと正の相関関係があります。これは、賃金統計が予想よりも高い場合には米ドルが上昇する傾向があり、賃金が低い場合はその逆であることを意味します。 NFP は、インフレ、金融政策の期待、金利に影響を与えるため、米ドルに影響を与えます。 NFPの上昇は通常、連邦準備制度が金融政策を引き締めることを意味し、米ドルを支えます。
一般に、非農業部門の賃金は金の価格と負の相関関係にあります。これは、賃金額が予想よりも高いと金の価格に下落影響を及ぼし、逆もまた同様であることを意味します。一般に、NFP の上昇は米ドルの価値にプラスの影響を及ぼし、ほとんどの主要商品と同様、金の価格は米ドルで設定されます。したがって、米ドルの価値が上昇すると、1オンスの金を購入するのに必要なドルが少なくなります。さらに、金利が上昇すると（通常、NFP の上昇に助けられます）、少なくとも利子が得られる現金のままにしておく場合と比較して、投資としての金の魅力も減退します。
非農業部門雇用者数は、より大きな雇用統計の構成要素の 1 つにすぎず、他の構成要素の影に隠れる可能性があります。場合によっては、NFPが予想よりも高いにもかかわらず、平均週間収益が予想よりも低い場合、市場はヘッドライン結果の潜在的なインフレ効果を無視し、収益の減少をデフレであると解釈しています。参加率と週あたりの平均時間の要素も市場の反応に影響を与える可能性がありますが、それは「大辞任」や世界金融危機などのまれな出来事に限られます。