- 日本の第3四半期GDPの上方修正を受けて、日本円が急騰。
- 最近の米国債利回りの低下は米ドルを損ない、円にも恩恵をもたらしています。
- 日銀の利上げ能力に対する疑問が引き続き円の上値を制限している。
日本円（JPY）は有意義な牽引力を獲得しようと苦闘を続けており、月曜日のアジア取引中、米国円に対しておなじみのレンジ内で変動している。日本銀行（日銀）が12月に追加利上げをするかどうかに対する疑念の中、日本の第3四半期GDPの上方修正に対する当初の反応は限定的であることが判明した。これは、米ドル（USD）の小幅な上昇とともに、USD/JPY ペアにとって追い風となります。
とはいえ、地政学的な緊張に加え、ドナルド・トランプ次期米大統領の差し迫った貿易関税や最近の米国債利回りの低下に対する懸念は、円にとって安全な下支えとなっている。一方、ファンダメンタルズ環境が混在しているため、積極的なトレーダーには注意が必要です。投資家は現在、米国の消費者インフレ率に注目している 今週 連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ経路に関する兆候については、USD/JPYペアに新たな刺激を与えるはずです。
ファンダメンタルズ指標が混在する中、日本円のトレーダーらは静観を続ける
- 日本の第３・四半期ＧＤＰは当初予想の０．２％に対し０．３％の成長となるよう改定された。年率ベースでは経済成長率は１．２％で、従来予想の０．９％を上回った。
- 年率は前四半期の2.2％増から大幅に低下する一方、個人消費の低迷は大幅な賃上げによる押し上げ効果が薄れつつあることを示唆している。
- これはひいては、日銀が利上げを継続し、月曜日の日中小幅な上昇を支える日本円を支援するのに十分な余地があるかどうかについて疑問を生じさせる。
- 金曜日に発表された米国非農業部門雇用者数（NFP）報告書は、経済が11月に前月予想の3万6,000人および上方修正された20万人に対して22万7,000人の雇用を追加したことを明らかにした。
- 報告書のさらなる詳細によると、11月の失業率は予想通りの4.1%から4.2%に上昇し、平均時給は予想の3.9%に対して4%で安定していることが示された。
- 重要な雇用統計は、連邦準備理事会が12月の次期政策会合で緩和サイクルを停止し、借入コストを再び削減する可能性は低いという市場の予想を再確認した。
- ミシガン大学が発表した12月の米国消費者心理の暫定測定値は71.8から74.0に上昇し、1年間のインフレ期待は11月の2.6％から2.9％に上昇した。
- クリーブランド連銀のベス・ハンマック総裁は、現在から１月末までに利下げが１回あるとの市場の見方は合理的だが、経済状況を考えると適度な制限的な政策が必要だと指摘した。
- サンフランシスコ連銀のメアリー・デイリー総裁は、労働市場は依然として良好な状況にあり、物価上昇が再開すれば中央銀行は引き続き追加利上げに踏み切ると述べ、再び息を吸い始めた。
- シカゴ連銀のオースタン・グールスビー総裁は、インフレの全般的な進展は依然心強いものであり、インフレや労働市場の状況が変化すれば利下げが一時停止されるだろうと述べた。
- FRBのミシェル・ボウマン総裁は、慎重な利下げを希望していると述べ、基調インフレ率は依然として中銀の目標である2％を不快に上回る水準にあると強調した。
- 指標となる米国10年国債の利回りは10月21日以来の最低水準付近にあり、数週間ぶりの安値からの米ドルの回復が制限され、利回りの低い円を支援している。
USD/JPYのテクニカル設定は依然として弱気トレーダーに有利に傾いている
テクニカルな観点から見ると、このレンジに連動した価格動向は、11月に付けた数か月ぶりの高値からの最近の反動を背景とした弱気の保ち合い局面として分類できます。さらに、日足チャートのオシレーターはマイナス領域を維持しており、USD/JPYペアの最も抵抗が少ない経路がマイナスであることを示唆しています。しかし、先週の回復力は100日単純移動平均（SMA）を下回っており、弱気のトレーダーにとってはある程度の警戒が必要だ。
一方、NFP後の安値、149.35エリア付近は、現在149.00マークと、現在148.70-148.65付近で結ばれている100日SMAの前の当面のサポートとして機能しているようだ。後者は先週火曜日に付けられたほぼ2カ月ぶりの安値と一致しており、重要なピボットポイントとして機能するはずだ。一部の追随売りにより、USD/JPYペアは147.35-147.30エリアとラウンド数字147.00に向かう途中で148.10-148.00のエリアに引きずられる可能性がある。
一方、回復の試みは 150.55 領域付近で何らかの抵抗に直面する可能性があります。これに150.70の壁、151.00のラウンド数字、そして先週のスイングハイ、151.20-151.25のエリアが続きます。後者を超える継続的な動きにより、 米ドル/円 非常に重要な200日SMAを152.00マーク付近でテストするペア。一部のフォローアップの買いは、数カ月ぶりの高値からの調整的な反動が進み、強気トレーダーに有利な方向にバイアスが変化したことを示唆するだろう。
日本銀行のよくある質問
日本銀行 (BoJ) は日本の中央銀行であり、国の金融政策を決定します。その使命は、物価の安定を確保するために紙幣を発行し、通貨と金融の管理を行うことであり、これは約2％のインフレ目標を意味します。
日本銀行は、経済を刺激し、低インフレ環境下でのインフレを促進するために、2013年に超金融緩和政策に乗り出しました。同銀行の政策は、量的・質的緩和（QQE）、つまり国債や社債などの資産を購入して流動性を提供する紙幣の印刷に基づいている。 2016年、同行は戦略を倍増させ、まずマイナス金利を導入し、次に10年国債の利回りを直接制御することで政策をさらに緩和した。 2024年3月に日銀は金利を引き上げ、超緩和的な金融政策スタンスから事実上撤退した。
世銀の大規模な刺激策により、主要通貨ペアに対して円安が生じた。このプロセスは2022年と2023年に悪化した。これは、日本銀行と他の主要中央銀行との間の政策の乖離が拡大したためであり、10年ぶりの高水準のインフレに対抗するために大幅な金利引き上げを選択したためである。日銀の政策により他通貨との格差が拡大し、円の価値が下落している。この傾向は2024年に部分的に逆転し、日銀は超緩和的な政策姿勢を放棄することを決定した。
円安と世界的なエネルギー価格の上昇により日本のインフレ率が上昇し、日銀の目標である2％を超えた。インフレを促進する重要な要素である国内の給与上昇の見通しも、この動きに寄与した。