日銀の利上げ不確実性の中、日本円は対米ドルで小幅な下落にとどまる

• 日本円は金曜日の数カ月ぶり安値からの回復をうまく活用できずに苦戦している。
• 日銀の上田総裁は、12月の利上げが円の重しになるという兆候は示さなかった。
• 介入への懸念と抑制された米ドルの値動きは、米ドル/円ペアにとって上向き材料です。

日本円（JPY）は米国円に対する日中の損失の一部を軽減し、当局が自国通貨高を目的に外国為替市場に介入するとの観測から支持を集めた。しかし、日本銀行（日銀）の利上げ計画をめぐる不透明感から、円の大幅な上昇は見込めそうにない。さらに、ポジティブなリスク基調が安全資産であるJPYの抑制に貢献するはずだ。

一方、 米ドル (USD) は年初来高値付近で値動きを伸ばしており、USD/JPY ペアにとって逆風となっている。とはいえ、より積極的な政策が緩和される可能性は減少している。 連邦準備制度 ドナルド・トランプ次期米大統領の政策がインフレにつながるとの予想のなか、（FRB）は米国債利回りの上昇を引き続き支援している。これは米ドルの強気派に有利であり、円の利回りはより低い水準に限定されるはずだ。

政府介入の可能性を背景に日本円弱気派は慎重に

• 日本銀行の上田和夫氏は今週月曜日、経済と物価が予測通りに推移すれば、中央銀行は政策金利の引き上げを継続し、金融支援の程度を調整すると述べた。
• 上田氏は、日本経済は若干の弱い兆候はあるものの緩やかに回復しており、利上げの時期は経済、物価、金融の見通し次第だと付け加えた。
• 日本の加藤勝信財務大臣は金曜日、政府は非常に高い警戒感を持って外国為替市場を精査し、過度な動きに対しては適切な措置を講じると警告した。
• ジョー・バイデン米大統領は、ロシア深く攻撃するために米国が供給した長距離ミサイルを使用することをウクライナに許可しており、地政学的緊張がさらに高まるリスクが高まっている。
• 米ドルは、先週の木曜日に付けた年初来高値までの米国選挙後の反発を受けて引き続き守勢に立っているが、大幅な下落は避けられそうにない。
• 投資家は、ドナルド・トランプ次期米大統領が打ち出す政策はインフレを招くものであり、FRBによる追加利下げの余地が限定される可能性があると確信しているようだ。
• これに加え、ジェローム・パウエルFRB議長を含むFOMCの影響力のあるメンバーの最近のコメントにより、投資家はより積極的な利下げへの賭けを縮小せざるを得なくなった。
• パウエル議長は先週木曜日、経済は着実に成長しており、労働市場は力強く、インフレ率は依然として目標の２％を上回っているため、急いで利下げを行う必要はないと述べた。
• それに加えて、ボストン連銀のスーザン・コリンズ総裁は金曜日、金融政策に事前に定められた道筋はなく、経済は現在非常に良い状況にあると述べた。
• これとは別に、シカゴ連銀のオースタン・グールスビー総裁は、インフレ率は引き続き改善するはずで、最近のＣＰＩ統計は目標をわずかに上回っていると述べた。
• 米国勢調査局が金曜日に発表した10月の小売売上高は0.4％増加し、予想の0.3％増加を上回ったものの、9月の0.8％増加には届かなかった。
• ＣＭＥグループのフェドウォッチ・ツールによると、トレーダーらは現在、ＦＲＢが１２月の金融政策決定会合でさらに２５ベーシスポイント利下げする可能性を６０％織り込んでいる。
• 投資家は現在、上田日銀総裁の記者会見に12月の利上げの可能性を示唆する内容に注目しているが、これによりある程度のボラティリティが得られ、円の需要が高まるはずだ。

USD/JPY は 155.00 を超えて受け入れられず苦戦、下値は限定的とみられる

テクニカル的な観点から見ると、USD/JPYペアは新しい週の初めに154.00マークを下回って再びいくらかの回復力を示しました。その後の上昇は、ポジティブなオシレーターとともに強気のトレーダーに有利となり、日中のさらなる上昇の見通しをサポートします。心理的マークである155.00を超える受け入れは、ポジティブなバイアスを再確認し、155.70領域付近にある程度の中間抵抗を伴いながら、156.00のラウンド数字リクエストに向けた動きへの道を開くでしょう。

一方、153.85エリアが当面のサポートとして浮上しているようで、その下にあるのは 米ドル/円 このペアは、153.00マークに向かう途中で153.25領域に下落し、152.70-152.65ゾーン近くの次の関連サポートに到達する可能性があります。後者を下回る説得力のあるストップは、現在151.85領域付近で結ばれており、現在サポートに変わっている非常に重要な200日単純移動平均（SMA）レジスタンスブレイクを暴露する可能性がある。