- DXYは2日連続でマイナスバイアスで取引されているが、不足額は限られているようだ。
- FRBのタカ派化は引き続き米国債利回りの上昇を支援し、米ドル強気派を支持している。
- 地政学リスクや貿易戦争への懸念は、安全資産の損失を抑えることに寄与する可能性がある。
米ドル指数 通貨バスケットに対する米ドルを追跡するDXYは、月曜日に2日連続で安値を突破し、先週付けた2022年11月の高値からさらに後退した。欧州取引の前半では同指数はネガティブなバイアスを維持し、現在は108.70-108.65ゾーン付近で推移しており、この日は0.25％下落しているが、基本的な背景は弱気トレーダーに警戒を呼びかけている。
米国ISM製造業PMIは12月の48.4から49.3に改善し、ドナルド・トランプ次期米大統領の拡張政策に対する楽観的な見方の中で経済の回復力と成長の可能性の兆しを示した。これはひいては12月の連邦準備理事会（FRB）のタカ派的転換を裏付けるものであり、2025年に利下げペースを縮小することを示しており、これが米国債利回りの上昇を引き続き支援することになるだろう。実際、指標となる10年米国債の利回りは5月2日以来の最高値を記録しており、米ドルの強気派に有利となっている。
さらに、ロシアとウクライナの間の戦争の長期化や中東の緊張に起因する根強い地政学的リスクと、トランプ大統領の関税計画への懸念が、安全資産を中心とした押し目買いの出現の見通しを支えている。したがって、その後の米ドルの下落は買いの機会と見なすことができ、今週の米国の重要なマクロ発表を前に限定的なものにとどまる。 非農業賃金 （NFP）金曜日。一方、月曜日のトレーダーは最終的な米国サービスPMIと工場受注データから手がかりを得ることができる。
米ドルに関するよくある質問
米ドル (USD) はアメリカ合衆国の公式通貨であり、他の多くの国では現地の紙幣と並んで流通している「事実上の」通貨です。 2022年のデータによると、世界で最も取引されている通貨であり、全外国為替取引高の88％以上、つまり1日あたりの平均取引額は6兆6000億ドル以上を占めています。第二次世界大戦後、米ドルは英国ポンドに代わって世界の基軸通貨となりました。 1971 年のブレトンウッズ協定により金本位制が終了するまで、その歴史のほとんどにおいて米ドルは金によって裏付けられてきました。
米ドルの価値に影響を与える唯一の最も重要な要素は、連邦準備制度 (Fed) によって形成される金融政策です。 FRBには、物価安定の達成（インフレ抑制）と完全雇用の促進という2つの責務がある。これら両方の目標を達成するための主なツールは、金利を調整することです。物価の上昇が速すぎてインフレ率がFRBの目標である2%を上回っている場合、FRBは利上げを行い、米ドルの価値を支援します。インフレ率が2％を下回るか、失業率が高すぎる場合、FRBは利下げを行うことができ、これが米ドルの重しとなる。
極端な状況では、連邦準備制度がより多くのドルを印刷し、量的緩和（QE）を実施することもできます。 QEは、行き詰まった金融システムにおいてFRBが信用の流れを大幅に増加させるプロセスです。これは、銀行が（取引先のデフォルトを恐れて）相互に融資しないために信用が枯渇した場合に使用される非標準的な政策手段です。単に金利を下げるだけでは望ましい結果が得られそうにない場合の最後の手段です。これは2008年の大金融危機の際に発生した信用収縮と戦うためにFRBが選んだ武器だった。これには、FRBがより多くのドルを印刷し、それを主に金融機関から米国国債を購入するために使用することが含まれます。 QEは通常、米ドル安につながります。
量的引き締め（QT）は、連邦準備制度が金融機関からの債券購入を停止し、保有する満期債券の資本を新たな購入に再投資しないという逆のプロセスです。通常、米ドルにとってはプラスです。