- 日銀の利上げ期待が不安定になる中、日本円は値動きを強めている。
- リスクトーンの軟化、貿易戦争への懸念、地政学的リスクが安全資産である日本円を支援する可能性がある。
- 米国NFPレポートを前に、米ドルの小幅な上昇が米ドル/円ペアにとって追い風となるようだ。
日本円（JPY）は前日の小幅な上昇をうまく活かすことができず、金曜日のアジア取引中、米国円に対して狭いレンジで推移した。一方、日本銀行（日銀）のよりタカ派的なスタンスを考慮すると、短期的なバイアスは円強気派に有利に傾いているように見える。実際、日銀は依然としてさらなる利上げを目指しているが、米連邦準備制度理事会（FRB）を含む他の主要中央銀行はさらに借入コストを引き下げようとしている。
さらに、世界的なリスクセンチメントの若干の悪化、根強い地政学的な緊張、貿易戦争への懸念も引き続き安全資産である円を支えている。一方、最近の米国債利回りの低下により、米ドル（USD）は数週間ぶりの安値付近で固定されており、低利回りの日本円にさらなる恩恵をもたらしている。しかし、トレーダーらは米国を待つことを選択した 非農業賃金 (NFP) レポートは、FRB の利下げ経路に関する兆候を示したものであり、その後、政策の方向性に新たな賭けをする前に検討する必要があります。 米ドル/円 ペア
日本円はさまざまな要因の組み合わせによって引き続き下支えされる可能性がある
- トレーダーらは日銀が今週後半の次回金融政策決定会合で追加利上げを実施するかどうか見極めようとしているため、日本円は意味ある牽引力を得るのに苦労している。
- 日銀の上田和夫総裁は先週、経済指標が順調に推移していることから利上げは差し迫っていると述べた。日銀の中村豊明氏は木曜日、日銀は慎重に利上げを進めるべきだと述べた。
- ロシアは過去１週間にわたってウクライナを長距離砲撃し、同国東部で地上攻撃を続けてきたが、ほぼ２年にわたる長期にわたる紛争に疲労の兆候はほとんど見られなかった。
- これに加え、ドナルド・トランプ米大統領の貿易関税が世界貿易戦争の第2波を引き起こす可能性があるとの懸念が、よりリスクの高い資産への投資家の意欲を減退させ、安全資産である日本円をある程度支援している。
- ＣＭＥグループのフェドウォッチ・ツールによると、市場は米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が１２月会合で借入コストを２５ベーシスポイント引き下げる可能性を７０％、政策停止の可能性を３０％織り込んでいる。
- 米国労働省（DoL）が木曜日、11月29日までの週の新規求人申請件数が前週の上方修正21万5,000件から22万4,000件に増加したと報告したことを受け、利下げ観測はおおむね堅調となった。
- 指標となる10年米国債の利回りは10月22日以来の最低水準付近に低下し、低利回りの日本円にさらに恩恵をもたらしたものの、米ドルの小幅な上昇が米ドル/円を支援している。
- 市場の注目は、FRB政策当局者が次の政策決定を行う際の指針となる米国非農業部門雇用者数（NFP）報告書に引き続き注目されている。これはひいては米ドルに影響を与え、通貨ペアに新たな刺激を与えることになるでしょう。
USD/JPY トレーダーは積極的に取り組んでいないように見えます。 100日SMAの極めて重要なサポートが強気派の鍵を握る
テクニカル的な観点から見ると、148.65付近のオーバーナイトのスイングローは、現在149.00マーク前の当面の下落と、現在148.80付近の100日SMAを保護しているようだ。後者は重要なピボットポイントとして機能するはずで、これが決定的に崩れた場合、弱気トレーダーにとって新たなトリガーと見なされるでしょう。日足チャートのオシレーターがマイナス領域を維持していることを考えると、USD/JPYペアは147.35-147.30ゾーンとラウンド数字147.00に向かう途中で148.10-148.00の領域にスライドする可能性があります。
一方、回復の試みは 150.55 領域付近で何らかの抵抗に直面する可能性があります。これに150.70の壁、ラウンド数字151.00、そして水曜日に触れた151.20-151.25ゾーン付近の週間高値が続きます。後者を超えて継続的に上昇すれば、USD/JPYペアは152.00マーク、つまり極めて重要な200日SMAまで上昇する可能性がある。一部のフォローアップ買いは、11月に付けた数カ月ぶりの高値からの最近の調整的な反動が一巡し、強気トレーダーに有利なバイアスが逆転したことを示唆するだろう。
日本円に関するよくある質問
日本円 (JPY) は、世界で最も取引されている通貨の 1 つです。その価値は一般に日本経済のパフォーマンスによって決まりますが、より具体的には、日銀の政策、日米の国債利回りの差、トレーダーのリスクセンチメントなどの要因によって決まります。
日銀の使命の一つに為替管理があるため、その動きは円にとって不可欠です。日銀は、通常は円の価値を下げるために、時折為替市場に直接介入しているが、主要貿易相手国の政治的懸念から頻繁には介入していない。 2013年から2024年までの日銀の超緩和金融政策により、日銀と他の主要中央銀行との間の政策の乖離が拡大し、主要通貨ペアに対して円安が生じた。最近では、この超緩和政策の段階的な緩和が円にある程度の支援を与えている。
過去10年間にわたり、超緩和金融政策を維持するという日銀の姿勢は、他の中央銀行、特に米国連邦準備制度との政治的な乖離を増大させてきた。これは日米10年債のスプレッド拡大を裏付け、対日本円で米ドルが有利となった。 2024年に超緩和政策を段階的に放棄するという日銀の決定と、他の主要中央銀行の利下げにより、このギャップは縮小しつつある。
日本円は安全な投資先であると考えられています。これは、市場がストレスにさらされているときには、信頼性と安定性が期待される日本の通貨に投資家が資金を投入する可能性が高いことを意味します。激動の時代では、投資のリスクが高いと考えられる他の通貨に対して円の価値が上昇する可能性が高い。