- FRBのタカ派金融スタンスが米国債利回りの上昇に寄与し、現在の米ドル高を強化している。
- 国家経済非常事態宣言が発令される可能性があるとのうわさにより、安全な避難先の需要が高まり、グリーンバックの魅力を裏付けている。
- 失業保険申請件数の減少や雇用の堅調な増加など、労働市場の好調な統計が引き続き強気ムードを増幅させている。
- FOMC議事要旨では、大半のメンバーが12月利下げを支持しているものの、タカ派的な論調となっていることが明らかになった。
通貨バスケットに対する米ドルの価値を測定する米ドル指数（DXY）は、主に労働市場の好調な統計により、水曜日に109.00に向けて上昇した。連邦準備制度理事会（FRB）のタカ派化が金利上昇を支え続けている 米国 債券利回り（米国）、米ドルの強気派を有利にします。一方、地政学的リスクと貿易戦争への懸念により、安全資産への資金の流れが維持され、グリーンバックの下落が制限される。
日次ダイジェスト市場の動き：市場が新たな雇用統計とFOMC議事録を評価する中、米ドルは上昇
- 次期米国大統領ドナルド・トランプ氏は国家経済非常事態を宣言し、大規模な関税を発動する可能性があり、それが米ドルの安全逃避先となる可能性がある。
- 米国の長期国債利回りは供給力が旺盛で上昇し続けている。 10 年物は約 4.70%、30 年物は約 4.93% で推移しています。
- 12月の連邦公開市場委員会（FOMC）議事録によると、大多数の参加者は25ベーシスポイントの利下げを支持したが、インフレ高を長引かせる可能性のある通商・移民政策の変更の可能性を考慮し、引き続き慎重な姿勢を示した。
- 労働統計は好調で、当初の週間失業保険申請件数は20万1,000件に減少し、コンセンサスの21万8,000件を上回った。 １２月の民間部門雇用者数は１２万２０００人増加したが、市場予想を下回った。
- 自動データ処理（ADP）は、雇用と賃金上昇の減少を指摘しているが、2024年下半期の雇用創出はヘルスケアが牽引する。
- 米国の好調な経済実績の報告が続いており、市場のFRBのテーパリング期待は遅れている。
DXYのテクニカル見通し：指標は主要サポートを上回る勢いを維持
米国 ドルインデックス 20日単純移動平均を守り、根底にある強気の勢いを裏付けた。テクニカル指標は引き続き上昇の牽引力を示していますが、買われ過ぎの領域には程遠く、さらなる上昇の余地があることを示唆しています。安全資産への資金の流れと堅調な利回り魅力に買い手が台頭しており、下落は浅いものになる可能性がある。センチメントに大きな変化が起こらない限り、DXYは今後のセッションでも建設的なバイアスを維持する態勢が整っているように見える。
雇用に関するよくある質問
労働市場の状況は経済の健全性を評価する上で重要な要素であり、したがって通貨評価の主要な要因となります。雇用の高さ、または失業率の低さは個人消費と経済成長にプラスの影響を及ぼし、現地通貨の価値を押し上げます。さらに、労働市場が非常に逼迫しており、空きポジションを埋める労働者が不足している状況も、労働供給の低下と高い需要が賃金の上昇につながるため、インフレ水準に影響を与える可能性があります。
政策立案者にとっては、経済における賃金の伸びのペースが鍵となる。賃金の伸びが高いということは、家計が使えるお金が増えることを意味しており、これは一般に消費財の価格の上昇につながります。エネルギー価格などのより不安定なインフレ源とは対照的に、賃金上昇が段階的に廃止される可能性は低いため、賃金上昇は、基調的かつ持続的なインフレの重要な要素とみなされています。世界中の中央銀行は金融政策を決定する際に賃金上昇率データに細心の注意を払っています。
各中央銀行が労働市場の状況にどのような重みを割り当てるかは、その目的によって異なります。一部の中央銀行は、インフレ水準の制御を超えて労働市場に関連する権限を明示的に定めています。たとえば、米国連邦準備制度（FRB）は、最大雇用の促進と物価の安定という二重の使命を負っています。一方、欧州中央銀行（ECB）の唯一の任務はインフレを抑制することだ。いずれにせよ、労働市場の状況は政策立案者にとって、いかなる使命にもかかわらず、経済の健全性の尺度としての重要性とインフレとの直接的な関係から重要な要素である。