- 米国のＰＰＩ統計が予想を下回ったことで、世界市場で新たなインフレ議論が高まったことを受け、トレーダーらは慎重になっている。
- ドナルド・トランプ次期大統領が関税や通商政策に関して発言する可能性があることから、投資家は警戒を続けており、当面のドルの動向については不透明となっている。
- FRBが1月の金利据え置きスタンスを維持する可能性は依然として高いが、インフレに対するサプライズがあれば政策期待が再び変化する可能性がある。
通貨バスケットに対する米ドルの価値を示す米ドル指数は、12月の生産者物価指数（PPI）の発表後、劣勢に立たされている。トレーダーらは、上記の見出しに関するドナルド・トランプ次期大統領のコメントの可能性に神経をとがらせている。米ドル指数（DXY）は110.00を下回り、サポートの回復を期待しています。
日次ダイジェスト市場の動き：PPIが失望を誘う中、米ドルは堅調なNFPレポートの勢いを弱める
- 12 月の生産者物価指数 (PPI) は予想よりも軟調でした。コア月次 PPI は予想 0.3% に対して 0.0%、総合指数は 0.2% 対 0.3%、年間測定値は予想を下回る見通しです。
- この報道を受けて米ドルは下落したが、アナリストらは依然として上昇が続いていることに自信を持っており、関税の騒音は長く続かないとみている。
- インフレ懸念は根強く、根強い物価圧力により、連邦準備理事会（FRB）が2025年も慎重な緩和ペースを維持することが示唆されている。
- 利回りの軟化により、ＰＰＩ後の市場の不確実性を反映して、１０年物のベンチマークは１４カ月の高値から約４．８０％に低下した。
- CMEフェドウォッチツールによると、トレーダーらは1月会合で金利が据え置かれる可能性をすでに織り込んでおり、FRBのデータ依存の姿勢とトランプ主導のボラティリティーの可能性が浮き彫りになっている。
DXYのテクニカル見通し：軟調なデータの後は一服、しかし構造は引き続きポジティブ
米国 ドルインデックス 利益確定と圧倒的なPPI数値に圧迫され、一時110.00を下回る水準まで下落した。この反動にもかかわらず、広範な上昇トレンドはそのままで、数年ぶりの高値付近で推移している。指標はわずかな低下を示しており、短期的な調整段階の可能性を示唆しています。利益確定売りが強まれば、指数はさらに下落し、おそらく107.00～108.00に向かう可能性がある。しかし、強力なファンダメンタルズとFRBの強力なガイダンスは、ドルがすぐに入札を見つけ、その強気バイアスを長期的に維持する可能性を示唆しています。
米ドルに関するよくある質問
米ドル (USD) はアメリカ合衆国の公式通貨であり、他の多くの国では現地の紙幣と並んで流通している「事実上の」通貨です。これは世界で最も取引されている通貨であり、外国為替取引高の 88% 以上を占め、1 日あたりの取引額は平均 6 兆 6,000 億ドルを占めています。 データ 2022年から。第二次世界大戦後、米ドルは英国ポンドに代わって世界の基軸通貨となりました。 1971 年のブレトンウッズ協定により金本位制が終了するまで、その歴史のほとんどにおいて米ドルは金によって裏付けられてきました。
米ドルの価値に影響を与える唯一の最も重要な要素は、連邦準備制度 (Fed) によって形成される金融政策です。 FRBには、物価安定の達成（インフレ抑制）と完全雇用の促進という2つの責務がある。これら両方の目標を達成するための主なツールは、金利を調整することです。物価の上昇が速すぎてインフレ率がFRBの目標である2%を上回っている場合、FRBは利上げを行い、米ドルの価値を支援します。インフレ率が2％を下回るか失業率が高すぎる場合、FRBは金利を引き下げることができ、これが米ドルの重しとなる。
極端な状況では、連邦準備制度がより多くのドルを印刷し、量的緩和（QE）を実施することもできます。 QEは、行き詰まった金融システムにおいてFRBが信用の流れを大幅に増加させるプロセスです。これは、銀行が（取引先のデフォルトを恐れて）相互に融資しないために信用が枯渇した場合に使用される非標準的な政策手段です。単に金利を下げるだけでは望ましい結果が得られそうにない場合の最後の手段です。これは2008年の大金融危機の際に発生した信用収縮と戦うためにFRBが選んだ武器だった。これには、FRBがより多くのドルを印刷し、それを主に金融機関から米国国債を購入するために使用することが含まれます。 QEは通常、米ドル安につながります。
量的引き締め（QT）は、連邦準備制度が金融機関からの債券購入を停止し、保有する満期債券の資本を新たな購入に再投資しないという逆のプロセスです。通常、米ドルにとってはプラスです。