最近では、FRBに対する私たちの期待は市場の期待とほぼ一致しています。市場と同様に、私たちはFRBが主要政策金利を3.5％程度に引き下げると予想しています。したがって、米ドルの特異な強さについて言うべきことはほとんどありません。ただし、以前から予想されていたのは、 ECB 主要金利の引き下げ幅は市場の予想より大幅に低い。これはもはや当てはまらない、とコメルツ銀行の為替・商品調査部長ウルリッヒ・ロイヒトマン氏は指摘する。
当社のユーロ/米ドル目標は1.15から1.11に引き下げられました。
「米ドルの現在の強さの一部は、最近の世論調査を考慮するとドナルド・トランプ氏がホワイトハウスに復帰する可能性が高まっているという事実によるものであることは確かだ。トランプ大統領の関税・税制政策はインフレ効果をもたらすと予想されているため、今回の調査結果が最近のドル高に寄与した可能性が高い。したがって、カマラ・ハリス氏が選挙で勝利した場合、ドルに打撃を与える可能性がある。今日の観点からリスクを考慮すると、ドルの若干の下落が今後数カ月の最も可能性の高いシナリオのように思われる。」
「米国では、2024年第4四半期の2.3%の後、2025年第4四半期のGDPは前年同期比で1.9%増加するだろう。これは、米国が今後も大幅な成長を続けることを意味するが、以前ほどの成長ではない。しかし、現時点では米国の成長優位性がこれまでの米ドル高のかなりの部分に寄与している可能性が高いことを考えると、たとえそれがわずかに減少したとしても、米国のリードはユーロにとってかなり良い兆候となります。
「私たちは自分たちのものを減らしています ユーロ/米ドル 目標は 1.15 から 1.11 です。私たちの予測に対する最大のリスクは、インフレ圧力と断固として闘い続ける可能性のあるFRBとともに、顕著にインフレ的な米国の経済政策となるだろう。」