- ADPの雇用変更は金融市場に限定的な影響を与える可能性が高い。
- 米国の民間部門は12月に14万人の新規ポジションを追加すると予想されている。
- 米ドル指数は極端な買われ過ぎの状況を修正し、強気のポジションを維持している。
金融市場は冬休みから徐々に戻りつつあり、 マクロ経済カレンダー 詰め込まれ始めます。最近は、米国とドナルド・トランプ次期大統領の関税提案に焦点が当てられている。 市場センチメント 関連データがない中、米国の新政権が世界経済に何を意味するかについて期待と絶望の間で気分が揺れる中、米国が先導した。
しかし、米国の雇用が注目を集めている。 ADP研究所は水曜日に12月の雇用変動報告書を発表する予定で、この報告書は民間部門によって創出された新規雇用の数を推定する調査である。
ADP 報告書は通常、公式発表の 2 日前に発行されることを覚えておく価値があります。 非農業賃金 レポート（NFP）。 ADP データは、労働統計局 (BLS) の雇用統計の初期プレビューとして見られることがよくあります。しかし、この 2 つの関係は時間の経過とともに矛盾していることが判明しました。
雇用の増加とFRBの政策形成におけるその役割
この仕事は、連邦準備制度理事会（FRB）の二重任務の2つの部分のうちの1つであるため、極めて重要である。米国中央銀行は物価の安定を維持し、最大の雇用を追求すべきである。インフレ圧力が緩和するにつれ、堅調な労働市場が何らかの形でインフレのリスクとなったため、焦点は一時的に2024年第2四半期の雇用に移った。
いずれにせよ、2024年の大統領選挙後はインフレに再び注目が集まった。ドナルド・トランプ前大統領が選挙戦に勝利し、数日中に第47代アメリカ大統領としてホワイトハウスに復帰する。彼が勝利しただけでなく、共和党が議会の多数派を獲得し、両院でリードした。
トランプ大統領の政策が新たなインフレ圧力をもたらすのではないかという懸念が後押しした。 FRB 金利引き下げにはより慎重なアプローチを採用する。 FRBは9月に初めて基準金利を引き下げ、11月と12月にも政策金利を2024年に合計100ベーシスポイント（bps）に引き下げた。
しかし、12月の金融政策会合では、米国の政策立案者らは経済予測の概要（SEP）またはドットプロットを通じて、今年の利下げペースは低下すると予想し、2025年に利下げの可能性は2回だけになると予想した。
現時点では、ADPの報告書、さらには金曜日に発表されるNFPの報告書が2回の小幅利下げの予想に影響を与える可能性は低いと思われる。単月の数字は中央銀行の立場にほとんど影響を与えない。
CMEフェドウォッチツールによると、6月だけでも利下げの確率が利下げ決定の確率を上回っている。
これを念頭に置くと、ADP の数値はおそらく割り引いて理解されるでしょう。
ADP レポートはいつ発表されますか?また、USD 指数にどのような影響を与える可能性がありますか?
12月のADP雇用変動報告書は水曜日の日本時間午後13時15分に発表される。米国の民間部門は11月に14万6,000人の新規雇用を獲得した後、14万人の新規雇用を追加したことが示されると予想されている。
発売前に、 米ドル指数 (DXY)は1月2日に付けた数年ぶりの高値109.56から後退し、108.00付近で推移している。特に連邦公開市場委員会（FOMC）がその日の後半に12月会合の議事録を発表することを考慮すると、予想と一致する読み値がDXYに影響を与えることはないだろう。今後の金融政策決定について何らかの手がかりが得られるのではないかと期待し、投機的な関心がこの文書を待ち構える可能性が高い。
プラスの数字は労働市場の堅調さを示し、FRBがタカ派的な立場を維持している可能性がある。その結果、米ドル指数は現在の強さを取り戻すはずです。しかし、逆のシナリオはそれほど単純ではありません。貧弱な報告書だけでは利下げが近いとの憶測を煽るには十分ではない。 DXYは、その直後の反応として下落する可能性があります。 ニュースしかし、その衰退はおそらく短期間に終わるだろう。
FXStreetの首席アナリスト、ヴァレリア・ベドナリク氏はテクニカルな観点から、「米ドル指数（DXY）は日々の買われ過ぎの状況を修正した。 チャート流下すると蒸気が失われます。上記の時間枠では、強気の 20 単純移動平均 (SMA) が 107.90 付近でダイナミックなサポートを提供し、2 日連続で買い手を引き付けています。一方、テクニカル指標は、買い意欲の低下を反映して、正中線を上回って横ばいとなっている。」
ベドナリック氏はさらに、「買い手は押し目でチャンスをつかむ可能性が高く、当面のサポートは12月30日の日中安値である107.74にある。追加の下落によりDXYは12月13日の高値である107.18まで下落する可能性があり、ADPの発表で107.00を割り込む可能性は低い」と付け加えた。初期抵抗値は 108.55 で、最高値です。 12月20日の日中は、後者を超えて上昇し、前述の数年ぶりの高値109.56を露呈した。
FRBのよくある質問
米国の金融政策は連邦準備制度（FRB）によって形成されます。 FRBには物価安定の達成と完全雇用の促進という2つの責務がある。これらの目標を達成するための主なツールは、金利を調整することです。物価の上昇が速すぎて、インフレ率がFRBの目標である2％を上回っている場合、金利が引き上げられ、経済全体の借入コストが上昇します。この結果、米国は国際投資家にとって資金を預ける場所としてより魅力的なものとなり、米ドル（USD）が上昇します。インフレ率が2％を下回るか、失業率が高すぎる場合、FRBは融資を促進するために金利を引き下げることができ、これが米ドルの重しとなる。
連邦準備制度理事会（FRB）は年に8回の政策会合を開催し、そこで連邦公開市場委員会（FOMC）が経済状況を評価し、金融政策を決定します。 FOMCには12人のFRB当局者が出席する。その内訳は理事会のメンバー7名、ニューヨーク連銀総裁、そして1年の任期を務める中央銀行の地域総裁11名のうち4名である。回転ベース。 。
極端な状況では、連邦準備制度は量的緩和（QE）と呼ばれる政策に頼ることができます。 QEは、行き詰まった金融システムにおいてFRBが信用の流れを大幅に増加させるプロセスです。これは、危機時やインフレが極度に低いときに使用される非標準的な政策手段です。これは2008年の大金融危機時にFRBが選んだ武器だった。これには、FRBがより多くのドルを印刷し、それを金融機関からの高格付け債券の購入に使用することが含まれます。 QEは通常、米ドルを弱めます。
量的引き締め（QT）は量的金融緩和の逆のプロセスで、連邦準備制度が金融機関からの債券購入を停止し、満期を迎え続ける債券からの資本を新たな債券の購入に再投資することはありません。通常、米ドルの価値にとってはプラスになります。