World Gold Council は、第 3 四半期の金需要に関するデータを発表しました。 今週。店頭取引（OTC）を考慮すると、需要は前年同期比 5% 増加し、第 3 四半期としては記録的な水準に達しました。需要の増加は主に金ETFによるもので、10四半期ぶりにフローを記録した。その結果、地金やコインの購入は減少しましたが、投資需要は前年同期と比べて2倍以上に増加しました。対照的に、宝飾品の需要は、パンデミックが発生した2020年を除いて、第3四半期には2000年以来最低レベルに落ち込んだとコメルツバンク・コモディティーズのアナリスト、カールステン・フリッチュ氏は指摘する。
投資需要は前年同期と比べて2倍に
「最初の 3 四半期では、OTC 取引を含む金の需要は前年のレベルより 3% 増加しました。金ETFの流出額が大幅に減少したため、地金やコインの購入がわずかに減少したにもかかわらず、投資需要は前年の数字を上回りました。中銀による宝飾品や金の購入需要は３四半期ぶりに前年比で減少した。ただし、後者は記録的な水準で終了した2022年に匹敵する。年間全体として、WGC は投資需要が前年よりも高まると予想しています。」
「予想される金利低下、多額の財政赤字、高価値のため、ETFにはさらに多くの資金が流入するはずだ」 ストック 市場。ただし、第 4 四半期の投資需要は、金融政策の結果に大きく影響される可能性があります。 アメリカの選挙。中央銀行の金購入は今年も活発になる可能性が高いが、過去2年間に見られたレベルには及ばない。宝飾品の需要も前年より低いと予想されますが、WGC が以前に予想していたよりはわずかに高いです。」
「データは、第 3 四半期の金価格の 15% 上昇について実行可能な説明を提供しませんでした。それどころか、金の需要が価格水準の上昇によって抑制されていることを示しました。これは特に宝飾品の需要と中央銀行による金の購入に当てはまります。インドでの金の需要の増加は輸入税の引き下げによるものであり、そのため同じことが起こる可能性は低いです。透明性の低い店頭取引を除くと、最初の 3 四半期の金の需要は前年のレベルを 3%下回りました。金ETFのみが需要にプラスの刺激を与えた。長期的には、これだけではさらなる価格上昇はおろか、高価格水準を正当化するのに十分ではないでしょう。」