- 11月のインフレが緩和するにつれてメキシコペソは上昇し、利下げ継続の可能性を示唆している。
- バンシコ総裁はインフレ率低下にもかかわらず、積極的な利下げには慎重な姿勢をとっている。
- 今後の経済発表にはメキシコの消費者信頼感や米国のCPIなどが含まれ、市場は金融政策に関するさらなる指標に注目している。
メキシコのインフレ率が2024年4月以来の最低水準に低下したため、メキシコペソは5日連続で上昇幅を拡大した。これはメキシコ銀行（Banxico）の下落サイクルが続く可能性を示唆しているにもかかわらず、USD/MXNは0.06%下落している。執筆時点では20.14で取引されました。
国立地理情報研究所（INEGI）によると、メキシコの経済紙は、11月の総合インフレ率とコアインフレ率が予想を下回り、7月に消費者物価指数（CPI）が過去最高の5.57％を記録した後、じりじりと低下したことを明らかにした。
先週、バンシコ州のアイリーン・エスピノーサ知事はタカ派で、「現時点で、より積極的な行動に適した条件が整っていると信じるには、変える必要が多すぎる」と述べた。彼女の声明は、25ポイント以上の減点の可能性に関する質問に続いて行われた。
金曜日に国境を越えて米国最後の 非農業賃金 11月の（NFP）は素晴らしい結果でした。失業率は4.1％から4.2％に上昇したが、経済は労働力人口に22万7千人の雇用を追加し、予想の20万人を上回った。
米連邦準備制度理事会（FRB）当局者らは、12月17～18日の金融政策会合に先立って利下げ期間を開始した。政策当局者らは会合に関する手がかりを示しておらず、大半は段階的なアプローチを支持している。 １２月１１日には１１月の消費者物価指数（ＣＰＩ）統計が発表されると予想している。
今週メキシコの経済統計には、消費者信頼感と鉱工業生産に関するデータが含まれる予定だ。米国では、消費者物価指数、生産者物価指数、新規失業保険申請件数のデータもトレーダーの興味を引くだろう。
毎日の市場動向ダイジェスト：メキシコペソは軟調なインフレを無視し上昇
- メキシコのコアインフレ率は前年比４．７６％から４．５５％に低下し、８カ月ぶりの低水準となる予想の４．６０％を下回った。
- 主要統計はディスインフレプロセスの改善を示し、１１月は３．８０％から３．５８％に低下し、予想の３．６％を下回った。
- 「メキシコのインフレは引き続き緩和しており、根底にある圧力は制御されている。 12月のコアCPIは毎月約0.5％上昇し、年率は4.4％で2024年を終えると我々は考えている」とパンテオン・マクロエコノミクスの中南米担当チーフエコノミスト、アンドレス・アバディア氏は説明した。
- バンコ・ベースのエコノミスト、ガブリエラ・シレール氏は、「メキシコ銀行は12月19日に25ベーシスポイント利下げすると予想されている。2025年のインフレ率は低下して4.1％で年末を迎えると予想されており、メキシコ銀行は金利を引き下げる予定だ」と述べた。金利は8.5％に。」
- ＣＭＥフェドウォッチ・ツールによると、短期金融市場先物は、ＦＲＢが今月借入コストを２５ベーシスポイント引き下げる確率を９０％織り込んでいる。
- Banxicoの11月の調査によると、アナリストはメキシコのインフレ率を2024年に4.42％、2025年に3.84％と予想している。基調インフレ率は2024年と2025年に3.69％にとどまるだろう。 2025 年の GDP はそれぞれ 1.55% と 1.23% と予測されています4。 USD/MXN 為替レートは年内は 20.22、2025 年には 20.71 となります。
メキシコペソのテクニカル見通し：米ドル/メキシコペソはペソ高で20.20を下回る
USD/MXNは先週金曜日、50日単純移動平均（SMA）の20.00に近い20.09まで下落した。相対力指数（RSI）が弱気に転じたため、勢いは下向きに転じ、エキゾチックペアが20.00のマークを試す可能性があることを示した。
その結果、次のサポートは心理的マーク19.50をテストする前の19.00という数字の前の19.61の100日SMAとなるでしょう。あるいは、USD/MXNが12月6日の高値である20.28を超えて上昇した場合、年初来高値の20.82を超えて20.50に挑戦する道が開かれ、その後に21.00が続く可能性がある。
中央銀行のよくある質問
中央銀行には、国または地域の物価の安定を確保するという主な使命があります。特定の商品やサービスの価格が変動すると、経済は常にインフレまたはデフレに直面します。同じ商品の価格が上昇するとインフレを意味し、同じ商品の価格が常に低い場合はデフレを意味します。政策金利を向上させることで需要を維持するのが中央銀行の任務である。米国連邦準備制度（FRB）、欧州中央銀行（ECB）、イングランド銀行（BOE）などの最大の中央銀行にとって、その使命はインフレを2％近くに維持することです。
中央銀行は、一般に金利として知られる基準政策金利を改善することで、インフレの上昇または下降を達成するために自由に使える重要なツールを持っています。事前に連絡された時点で、中央銀行は政策金利に関する声明を発表し、政策金利を維持するか変更する（引き下げまたは引き上げ）理由について追加の根拠を提供します。地方銀行はそれに応じて貯蓄金利と貸付金利を調整することになり、その結果、人々が貯蓄から収入を得たり、企業が融資を受けて事業に投資したりすることが困難になったり、容易になったりすることになる。中央銀行が金利を大幅に引き上げることを金融引き締めといいます。基準金利を引き下げる場合、それを金額引き下げといいます。
中央銀行は多くの場合、政治的に独立しています。中央銀行の政策委員会メンバーは、政策委員会の席に任命される前に、一連のパネルディスカッションや公聴会を経ます。理事会の各メンバーは、中央銀行がインフレとその後の金融政策をどのように制御すべきかについて、一定の信念を持っていることが多い。インフレ率が2％をわずかに上回ることを喜びながら、経済を大幅に押し上げるために、低金利と低融資による非常に緩和的な金融政策を望むメンバーは「ハト派」と呼ばれる。貯蓄に報いるためにむしろ金利の引き上げを望み、インフレを常に監視したいと考える加盟国は「タカ派」と呼ばれ、インフレ率が2％かそれをわずかに下回るまで休むことはない。
通常、各会議を率いる議長または大統領がおり、彼はタカ派とハト派の間で合意を形成する必要があり、採決の是非について五分五分の同点になるのを避けるために、投票が分割される際には最後の言葉を発する。 -現在。政策を調整する必要がある。議長は、現在の金融状況と見通しを伝えるスピーチをライブで行うことがよくあります。中央銀行は、金利、株価、通貨の激しい変動を引き起こすことなく金融政策を推進しようとします。中銀の全メンバーは政策会合前にポジションを市場に移す。政策会議が開催される数日前から新しい政策が伝達されるまで、メンバーは公の場で発言することが禁止されます。これをブラックアウト期間といいます。