- 日銀は金曜日に金利を0.50％に引き上げる予定だ。
- 上田知事の所信表明や記者会見の文言に注目が集まる。
- 日銀の政策発表によっては、日本円が激しく変動する可能性がある。
日本銀行（日銀）は金曜日に２日間の金融政策の見直しを終えたことを受け、１月に短期金利を０．２５％から１７年ぶり高水準の０．５０％に引き上げると広く予想されている。
投資家が中央銀行の次の政策措置に関する新たな手掛かりを探しているため、日本円（JPY）は日銀の政策発表に追随することになるだろう。
日銀の金利決定から何を期待できるでしょうか?
日銀は3回連続会合を休止した後も利上げサイクルを復活させる軌道に乗っており、2025年は何らかの行動で始まる可能性が高い。 2024年7月、日本の中央銀行は予想外に金利を0.1％から0.25％に15ベーシスポイント（bps）引き上げた。
市場では、予想を上回る多くのインフレ指標、継続的な円安、財政予算により、1月会合での日銀利上げの根拠が強まったと推測されている。
東京恒例 消費者物価指数 （ＣＰＩ）は１０月の２．６％から１１月は３％上昇した。食料とエネルギーコストを除いたコアインフレ率は、10月に2.2％の伸びを報告した後、同期間に2.4％上昇した。東京のインフレ数値は一般に全国的な傾向の先行指標とみなされています。
一方、日本の年間生産者物価指数（PPI）は12月に3.8％で、主に食料価格の高騰、特に農産物コストの31.8％上昇が影響した。ロイター通信によると、これとは別に、日本の内閣は、新規国債発行を17年ぶりの低水準に制限しながら、4月に始まる会計年度向けに7,320億ドルの歴史的な予算案を承認した。
日銀の上田和夫総裁と氷見野良三副総裁の最近のタカ派的なコメントも、今週の利上げの可能性を示唆している。上田氏は1月16日、理事会メンバーが「来週の会合で利上げするかどうか議論する」と述べた。氷見野氏は1月14日の講演で、「日本のインフレ期待は徐々に上昇しており、現在は1.5％程度となっている。日本経済は基調インフレを予測する我々のシナリオにほぼ沿って推移しており、インフレ期待は２％前後で推移している」と述べた。
利上げはほぼ当然の状況となっており、政策声明の文言と、日本時間午後６時３０分に行われる上田総裁の政策会合後の記者会見は、日本銀行の次の政策措置の道筋を決定するのに役立つだろう。
ブルームバーグが事情に詳しい関係者の話として報じたところによると、日銀は四半期ごとの展望報告書を公表する予定で、緩やかな円安と最近の米価上昇を背景にインフレ予測を引き上げる見通しだという。
BBHのアナリストらは、「2日間にわたる日銀会合は金曜日に終了し、25bp上昇して0.5％になると予想されている。日銀当局者が賃金上昇率加速の勢いに一段と自信を示したことを受け、市場は過去１週間で利上げの確率を約８５％まで押し上げた。
「われわれの見解では、タカ派サプライズのハードルは高い。なぜなら日銀は7月のときのように市場を混乱させることを避けたいからだ。そのため、市場が政策を織り込み続ける中、円には引き続き下落圧力がかかるだろう」アナリストらは、今後２年間でその金利は約１％に達するだろうと付け加えた。
日銀の金利決定は米ドル/円にどのような影響を与える可能性がありますか?
ロイター通信は先週、中銀の考え方に詳しい関係筋の話として、日銀は利上げしながらタカ派姿勢を維持すると予想されていると報じた。タカ派の台頭は、ドナルド・トランプ大統領のホワイトハウス復帰など世界金融市場の動向に影響を受ける可能性がある。
日銀が今後もデータに依存し、会合ごとに決定を下すことを繰り返しながら、次の政策の動きについて一貫した指針を示すのに苦労すれば、日本円は戻る可能性が高い」と述べ、日銀に反抗し始める。 米ドル （米ドル）。
日銀がインフレ懸念の高まりを表明しながら3月利上げを示唆した場合、米ドル/円は急落する可能性がある。
日銀の政策発表に対する便宜的な反応は、上田総裁の圧力にさらされると一時的なものになる可能性がある。市場の大きな反応につながるドナルド・トランプ米大統領の関税交渉に投資家は引き続き注目する。
技術的な観点から、アジアセッションの主任アナリストであるドワニ・メータは次のように述べています。 FXStree注：「米ドル/円は、日銀対決に向けて、21日単純移動平均（SMA）と50日バリアントの間で依然として制限されている。しかし、相対力指数（14日RSI）はそのすぐ上にある」これは、ペアが上昇局面を突破する可能性があることを示唆しています。」
「気まずい 日銀 ハイキングが引き金となる可能性がある 米ドル/円 半年ぶりの高値である158.88からの調整で、200日SMAの152.85に向けて下落している。次のサポートは 100 日 SMA の 151.59 と見られます。さらに下落すると151.00付近の水準に挑戦する可能性がある。それ以外の場合、買い手は 21 日間 SMA の 157.13 を継続的に上抜けて、数か月ぶりの高値である 158.88 に向けて上昇トレンドを再開する必要があります。そうすれば、買い手は心理的レベルの 160.00 をターゲットにするでしょう」と Dhwani 氏は付け加えました。
中央銀行のよくある質問
中央銀行には、国または地域の物価の安定を確保するという主な使命があります。特定の商品やサービスの価格が変動すると、経済は常にインフレまたはデフレに直面します。同じ商品の価格が上昇するとインフレを意味し、同じ商品の価格が常に低い場合はデフレを意味します。政策金利を向上させることで需要を維持するのが中央銀行の任務である。米国連邦準備制度（FRB）、欧州中央銀行（ECB）、イングランド銀行（BOE）などの最大の中央銀行にとって、その使命はインフレを2％近くに維持することです。
中央銀行は、一般に金利として知られる基準政策金利を改善することで、インフレの上昇または下降を達成するために自由に使える重要なツールを持っています。事前に連絡された時点で、中央銀行は政策金利に関する声明を発表し、政策金利を維持するか変更する（引き下げまたは引き上げ）理由について追加の根拠を提供します。地方銀行はそれに応じて貯蓄金利と融資金利を調整することになり、その結果、人々が貯蓄から収入を得たり、企業が融資を受けて事業に投資したりすることが困難になったり、容易になったりすることになる。中央銀行が金利を大幅に引き上げることを金融引き締めといいます。基準金利を引き下げる場合、それを金額引き下げといいます。
中央銀行は多くの場合、政治的に独立しています。中央銀行の政策委員会メンバーは、政策委員会の席に任命される前に、一連のパネルディスカッションや公聴会を経ます。理事会の各メンバーは、中央銀行がインフレとその後の金融政策をどのように制御すべきかについて、一定の信念を持っていることが多い。インフレ率が2％をわずかに上回ることを喜びながら、経済を大幅に押し上げるために、低金利と低融資による非常に緩和的な金融政策を望むメンバーは「ハト派」と呼ばれる。貯蓄に報いるためにむしろ金利の引き上げを望み、インフレを常に監視したいと考える加盟国は「タカ派」と呼ばれ、インフレ率が2％かそれをわずかに下回るまで休むことはない。
通常、各会議を率いる議長または大統領がおり、彼はタカ派とハト派の間で合意を形成する必要があり、採決の是非について五分五分の同点になるのを避けるために、投票が分割される際には最後の言葉を発する。 -現在。政策を調整する必要がある。議長は、現在の金融状況と見通しを伝えるスピーチをライブで行うことがよくあります。中央銀行は、金利、株式、通貨の激しい変動を引き起こすことなく金融政策を推進しようとします。中銀の全メンバーは政策会合前にポジションを市場に移す。政策会議が開催される数日前から新しい政策が伝達されるまで、メンバーは公の場で発言することが禁止されます。これをブラックアウト期間といいます。